와, 정말 빨랐다: Wazoo의 부채

Jan 14, 2024

이제 수조 달러가 숨막히는 속도로 흘러가고 있습니다. 미국의 국가 총부채(모든 재무부 채권의 총액)는 5월 4일부터 6월 8일까지 지난 5주 동안 1조 달러, 3월 23일 이후 11주 동안 2조 5천억 달러 증가했습니다.

재무부에 따르면 미국의 총 국가채무는 26조 달러에 달했다. 저는 2011년부터 내 사이트에서 이 부채에 대해 걱정해 왔습니다. 최근 몇 년 동안 저는 순진하게도 국가 총부채 차트에 "Debt out the wazoo"라는 녹색 위쪽 화살표를 추가했습니다. 사실적인 데이터 기반 기술 용어로 바뀔 것입니다.

그리고 이것에 대해 생각해보십시오. 이 엄청난 규모로 성장하는 데 수십 년이 걸린 엄청난 부채 산이 단 11주 만에 10% 더 폭발적으로 증가했습니다.

차트에서 이상하게 평평한 부분은 국가 부채가 의회가 부과한 부채 한도에 도달한 기간입니다. 이 기간 동안 정부는 연방 연기금 및 기타 내부 소스("특별 조치")에서 차입하여 생활비를 충당하고 계속 차입했으며, 정치적 가식을 해결하고 부채 한도를 높였을 때 부채는 몇 주 만에 수천억 달러가 급증했습니다. 이제 부채는 정기적으로 몇 주 만에 수조 달러씩 증가합니다.

2월 19일, 부채가 12개월 만에 1조 3천억 달러 증가해 23조 3천억 달러에 이르렀을 때 나는 이렇게 생각했습니다. "하지만 지금은 좋은 시기입니다. 그리고 우리는 다음 경기 침체 동안 이것이 어떻게 될지 알고 싶지도 않습니다. "

알고 보니 우리는 정기적인 경기 침체를 겪지 않았습니다. 우리는 역사상 가장 심각하고 갑작스러운 경제 침체를 겪었습니다. 그리고 이제 우리는 미국 부채 측면에서 이것이 어떤 모습인지 알기 시작했습니다.

3월 초부터 어제 공개된 대차대조표까지 연준은 Everything Bubble 구제 프로그램의 일환으로 1조 6100억 달러의 국채를 자산에 추가했습니다. 같은 기간 미국 부채는 2조5000억 달러 증가했다. 이로써 연준은 미국의 규칙과 마찬가지로 이 추가 부채의 65%를 간접적으로 현금화했습니다.

그러나 아래 차트에서 볼 수 있듯이 연준의 미국 부채 화폐화는 3월과 4월의 충격과 경외심 이후 최근 몇 주 동안 조금씩 둔화되었습니다. 매주 수요일까지 연준은 국채에 88억 달러만 추가했는데, 이는 일년 내내 적은 주간 총액입니다.

어제 연준 이사회가 발표한 자료에 따르면 기업 부채는 이미 1분기에 급증했습니다. 1분기에 기업 및 기타 기업을 포함하지만 은행과 같은 금융 중개기관을 포함하지 않는 총 "비금융" 비즈니스 부채(대출을 위해 차입하고 이를 포함하면 많은 부채가 이중 계산됨)가 16조 8600억 달러로 급증했습니다.

이는 이전 분기보다 5% 증가한 것으로, 1950년대 이후 분기별 데이터 증가 중 가장 큰 증가폭을 기록했습니다.

그리고 사업 부채의 경우, 2분기는 대단한 일이 될 것입니다. 기업들은 4월과 5월에 엄청난 양의 투자등급 채권과 정크본드를 매각했습니다. 그리고 이러한 추세는 6월에도 계속되는 것으로 보입니다. 연준 이사회는 3개월 안에 2분기의 총 기업 부채를 보고할 예정입니다.

그러나 우리는 연준 이사회의 주간 은행 보고서를 통해 비금융 사업 부채의 일부인 "상업 및 산업 대출"이 3개월 만에 29%나 급증했다는 사실을 이미 알고 있습니다. 2월 말과 좋은 시기 말에 2조 3600억 달러가 5월 말에 3조 5000억 달러로 증가했습니다(주간 기준으로는 5월 중순의 주간 최고치인 3조 9000억 달러 이후 하락하기 시작했습니다).

가계 부채(모기지, HELOC, 신용카드, 자동차 대출, 학자금 대출 및 기타 대출)는 1분기에 16조 3천억 달러로 증가해 또 다른 기록을 세웠으며, 이는 2008년 3분기 금융 위기 초기 최고치보다 12.4% 증가한 것입니다. 지난 12년 동안의 인구 증가와 인플레이션으로 인해 총 가구 수는 지난 두 달 동안 3천만 명이 일자리를 잃을 때까지 덜 취약했습니다.